На вопросы наших читателей отвечает ученый-экономист, доктор Геннадий Казакевич из департамента экономики в университете Monash в Мельбурне.
Повысятся ли в ближайшее время ставки процента на кредит в банке? Это, пожалуй, главный вопрос, который в последние две недели обсуждался в средствах массовой информации.
На самом деле, этот вопрос включает, по крайней мере, три составляющие:
Что пишут об этом журналисты?
Как оценивают ситуацию специалисты независимого (частного) финансового сектора?
И что говорят официальные представители Резервного банка Австралии?
Но прежде, чем ответить на эти вопросы нужно понимать, что именно влияет на рост и падение ставок процента на кредит или ссудного процента.
В рыночной экономике банковские ссуды — это финансовый продукт, который покупается и продаётся. Процентная ставка или тот процент, под который банки дают ссуду — это цена продукта. Покупатели-заёмщики выбирают, где одолжить деньги под самый низкий процент. Продавцы же — коммерческие банки — максимизируют прибыль. Они хотели бы ссудить деньги под максимально возможный процент, но жёстко ограничены конкуренцией с другими банками.
В то же время, все движения вверх-вниз ставок ссудного процента ограничены снизу базовой ставкой процента, которую устанавливает Резервный банк Австралии. По этой ставке Резервный банк выдаёт краткосрочные ссуды коммерческим банкам. И последние, даже при самой жёсткой конкуренции не могут себе в убыток снизить свою ставку ниже базовой.
Поэтому, когда Резервный банк поднимает базовую ставку процента, все банки практически немедленно повышают свои ставки. А когда базовая ставка понижаются, коммерческие банки вслед за Резервным банком, снижают свои ставки — но неохотно, не сразу и далеко не всегда — в полном размере.
Следующий вопрос: когда и зачем Резервный банк повышает или понижает базовую ставку процента?
Резервный банк — центральный банк страны. Он отвечает за стабильность денежной системы и старается поддерживать уровень инфляции в пределах 2–3% в год. Последнее делается путём увеличения или уменьшения количества денег в обращении, а также стимулирования или-де-стимулирования деловой активности за счёт изменения базовой ставки процента.
Если деловая активность замедлилась или остановилась, то снижение ставки делает более доступными займы в банках коммерческим сектором. Предприниматели больше инвестируют и создают новые рабочие места. Более низкие ставки процента, при прочих равных условиях, делают более доступными ссуды на жильё, а значит стимулируется строительство и рост рабочих мест в этой индустрии. В результате, растёт общий объём заработной платы, а значит платёжеспособный спрос, стимулирующий рост розничной торговли и услуг.
Но рост платёжеспособного спроса хорош только в определённых пределах, поскольку он также влияет на рост инфляции. Умеренная инфляция сама по себе — стимул экономического роста. Но если инфляция растёт быстрее номинальных доходов населения, то покупательная способность снижается, и экономический рост может замедлится или остановится.
Так написано в учебниках, по которым мы учим студентов. И так можно управлять экономикой, пока причина инфляции — сугубо монетарная, то есть определяется количеством денег в обращении и спросом.
Но инфляция может вызываться и недостатком предложения — в результате природных катаклизмов, структурных сдвигов, или — как теперь — в результате пандемии. Так, в результате нарушения внутренних и международных цепочек снабжения, резкого подорожания международных перевозок из-за сокращения доступных транспортных мощностей, и дефицита рабочей силы, возникла нехватка, а, следовательно, подорожание ряда товаров и услуг. Но в этом случае, монетарное средство контроля над инфляцией — повышение официальной ставки процента — мало чем может помочь.
И вот средства массовой информации запестрели разговорами о якобы возможном выходе из-под контроля инфляции, и следовательно, неизбежном повышении ставки процента чуть ли не немедленно, и уж во всяком случае, раньше 2024-го года — о чём раньше говорили руководители Резервного банка.
Однако, часть журналистов, например, Грэг Джерихо из The Guardian, несмотря на недавно опубликованный показатель инфляции в 3% (у верхнего предела допустимого уровня), не видит причин опасаться, что страна окажется в состоянии гиперинфляции.
Средствам массовой информации вторят представители большого бизнеса. Например, Дэвид Плэнк, один из ведущих экономистов банка ANZ, сказал, что ожидает повышение официальной ставки процента уже в начале 2022-года. Причём, коммерческие банки не просто предсказывают рост базовой ставки процента, а уже сейчас начали повышать свои фиксированные ставки.
Фиксирование ставки процента на несколько лет — одна из обычных банковских услуг. Она даёт заёмщикам некоторую определённость на ближайшие 3–5 лет. Причём, если за этот период переменная ставка процента увеличивается, то заёмщик выигрывает, а банк — проигрывает. А если переменная ставка падает, то заёмщик проигрывает, а банк — выигрывает. Вот почему, повышение банками фиксированной ставки процента в течение срока, на который сегодня заключаются контракты — это очень важный индикатор того, что банки ожидают рост базового процента и, следовательно, необходимость повышать рыночные переменные ставки.
А что слышно из Резервного банка?
В недавнем ежемесячном коммюнике Резервного банка от 2 ноября 2021 года, отмечается, что с увеличением процента вакцинированных граждан, в стране началось восстановление экономики после её падения, вызванного вспышкой варианта вируса Delta. Прогноз роста валового национального продукта в годовом исчисления составляет 3% до конца нынешнего года, и 5.5% и 2.1% — в следующие 2 года. Разумеется, это может произойти, только если не случится новых серьёзных вспышек пандемии.
Предсказывается, что в этом году инфляция не должна превысить 2.5 — 3 процентов. Цены на жильё продолжают расти, но вошедшее силу с 1 ноября этого года обязательное усложнение критериев по выдаче банковских ссуд должно замедлить этот процесс. При этом, в качестве факторов, вызывающих неопределённость в денежной политике, называются продолжающиеся нарушения в глобальной системе снабжения, рост цен на топливо, предполагаемые сокращение безработицы до 4-х процентов и рост средней заработной платы до трёх процентов.
Тем не менее, Резервный банк считает, что потенциально инфляционные изменения в экономической ситуации должны занять некоторое время. А пока возможно, нужно сохранять благоприятные условия экономического роста, которому помогают низкие ставки ссудного процента. И раньше 2023-го года повышать базовый процент нет необходимости.
Заметим, что это уже — существенное изменение прогноза и стратегии Резервного банка по сравнению с предыдущими обещаниями не увеличивать процент до 2024 года.
Остаётся только подождать некоторое время, чтобы можно было проверить, верны ли нынешние прогнозы Резервного банка, и не появится ли необходимость увеличивать процент раньше 2023 года, как считает часть комментаторов.
Геннадий Казакевич
